杨国福麻辣烫，今年第三家餐饮企业在港交所递交招股书，拟香港IPO上市

杨国福麻辣烫招股书链接：

杨国福麻辣烫，成立于2003年，历经19年发展，已发展成为中国快餐市场中首屈一指且家喻户晓的品牌。截至2021年9月30日，「杨国福」品牌旗下共有5,783家餐厅，其中：3家自营餐厅(上海)、5,759家的加盟餐厅(遍及中国31个省市)、21家海外加盟餐厅(布局在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本、新加坡)。

根据弗若斯特沙利文，按截至2020年12月31日止年度或截至该日期的商品交易总额以及餐厅数量计算，杨国福麻辣烫在中国的中式快餐市场中均排名第一。 此外，按截至2020年12月31日止年度或截至该日期的收入、商品交易总额以及餐厅数量计算，杨国福麻辣烫在中国的麻辣烫市场中排名第一。

杨国福麻辣烫在四川成都设有自营工厂，按照欧盟BRC卫生标准、30万级GMP要求设计并制造，并于2018年9月投产，工厂的建筑面积约为43,991平方米，主要专注于生产自产调味料及零售产品。

截至2021年12月31日，杨国福麻辣烫一共取得40项专利，其中有31项为实用新型专利、2项为发明专利(自行研发的先进生产设备)、7项为外观设计专利(已运用到产品包装中)。

收入模式

餐厅运营

加盟餐厅业务线，收入主要来自收取的加盟费、系统维护费、向加盟商销售货品。于2021年前9个月(以下称当期)，该业务收入占当期总收入的94.3%。

• 加盟费及系统维护费：公司通常要求加盟商在签署年度加盟协议前或签署时，一次性支付当年的加盟费。以截至2021年9月30日止，杨国福麻辣烫共有5780家加盟店(境内5759家、境外21家)计，2021前9个月当期的加盟费及系统维护费收入3873.8万(人民币,下同)，每家加盟商粗略估计贡献仅约6700元加盟费及系统维护费收入(境外加盟商不收取系统维护费)。

• 销售货物，为公司最大的收入来源，收入占当期总收入约90.9%。公司通过运营杨国福品牌旗下的麻辣烫餐厅网络，根据加盟相关协议向加盟餐厅销售特定货物，其中包括：

  - 销售自产货品，即公司于四川工厂生产的调味料，该业务占当期总收入约29.6%；
  

  - 转售第三方采购的货品，即公司向第三方采购的货品，包括食材、调味料、设备及其他餐厅运营所需材料，该业务占当期总收入约61.3%；

自营餐厅，为杨国福麻辣烫通过自营餐厅提供餐饮服务所获收入，截至2021年9月30日，公司在上海保留了3家自营餐厅作为试点。

其他，该业务包括：(i)转售某些库存货品，例如奶粉及MSG、向加盟商提供员工培训项目、运营在线订货平台「YGF2.0订货APP－福宝模块」——公司加盟餐厅向该平台上入驻的食材供货商采购特定货品，公司收取在线平台服务费。

零售业务

杨国福麻辣烫在四川工厂生产所有的零售产品，零售渠道包括线上直销渠道、在线经销渠道、线下直销渠道和线下经销渠道。

于2020年11月，杨国福麻辣烫开发第一个零售产品系列：五种口味的麻辣烫自热锅，于2021年1月，正式向市场推出。截至2021年12月31日，杨国福麻辣烫已推出两大类零售产品，包括(i)方便快餐类产品，主要有麻辣烫自热锅和多人份自热大火锅；及(ii)复合调味料产品，主要包括火锅底料。

零售业务板块的当期收入为3,716.3万元，占同期总收入的3.2%。

杨国福先生，直接持有38.79%的股份、以唯一普通合伙人的身份分别控制雇员激励平台(即上海福果果)、第三方管理伙伴负责人激励平台(即上海圣恩福)1.94%、1.09%的股份，合计拥有约41.82%的表决权；

朱冬波女士(杨国福的配偶)，直接持有38.79%的股份；

杨兴宇先生(杨国福先生与朱冬波女士的儿子)直接持有19.39%的股份；

杨氏家族已订立一致行动协议，按杨国福先生的指示行动。

杨氏家族、上海福果果、上海圣恩福合计可行使公司100%的表决权，为控股股东。

杨国福麻辣烫是次IPO的中介团队主要有：中信建投为其独家保荐人；毕马威为其审计师；中伦、普衡分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；金杜、摩根路易斯分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师；弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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